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纺织与服装行业专题报告:纺服基金持仓略微提升 女装板块基金持仓提升

发布日期:2019-11-01 12:14 来源:网络整理 点击:

核心结论:①19Q3 纺织服装行业占A 股市值比为0.68%,基金持仓占比0.31%,处低配状态,且在申万一级行业中位列第27 位,处于相对较低水平。②19Q3女装板块基金持仓提升,且持股基金数均增加。③19Q3,基金持仓前10 大股票中,旷达科技、歌力思、森马服饰、安正时尚持仓环比增加;持股基金数前10 大股票中,雅戈尔关注度提升。

    基金持仓提升,为低配状态。以申万行业分类为标准,19Q3 纺织服装行业基金持仓市值占比0.31%,位列第27 位,处于相对较低水平。19Q3 纺织服装行业基金持仓市值占比环比提升0.01 个百分点,纺织服装行业占A 股市值比为0.68%,与之相较基金持仓占比低配0.36pct,低于19Q2 低配水平(0.51pct),低配比例缩窄,主因行业占A 股市值比降低。

    女装板块基金持仓提升,电商处超配状态。19Q3,电商/休闲服饰/男装/女装/鞋类/制造/家纺板块基金持仓市值占比分别为0.18%、0.07%、0.02%、0.02%、0.01%、0.01%、0.001%,其中女装基金持仓占比环比提升,休闲服饰、鞋类板块基金持仓占比维持19Q2 水平,电商/男装/制造/家纺板块基金持仓占比下降。从超配或低配角度来看,除电商板块外,19Q3 各子板块均处低配状态。从持股基金数来看,19Q3 电商/休闲服饰/男装/女装/制造/家纺/鞋类板块持股基金数分别为57、35、20、16、8、3、2 家,较19Q2 分别变化-34、-9、-3、+2、-7、-4、-2 家。

    基金持仓前10 大股票中,旷达科技、歌力思、森马服饰、安正时尚持仓环比增加。19Q3 南极电商维持持仓市值最大。相较于19Q2,纺织服装行业基金持仓前10 大股票中,4 个标的持仓市值增加,分别为旷达科技、歌力思、森马服饰、安正时尚;跨境通、航民股份、南极电商持股市值分别减至1.2、1.2、31.0 亿元,环比分别减少45.5%、33.3%、30.0%;其余股票持仓市值均有不同程度环比降幅。

    持股基金数前10 大股票中,雅戈尔关注度提升。19Q3 南极电商持股基金数维持最大。相较于19Q2,个股持股基金数在前10 的股票中,雅戈尔被持有的基金数增加,受基金关注度提升;歌力思被持有基金数维持不变;其余股票被持有的基金数均有所减少。

    旷达科技、歌力思、华孚时尚重仓持股占比增幅最为显著。19Q3,纺织服装行业基金重仓持股占流通股比例前五的个股分别为南极电商、比音勒芬、开润股份、安正时尚、森马服饰。相较于19Q2,19Q3 旷达科技、歌力思、华孚时尚占比增幅最为显著,分别提升0.81、0.23、0.21 个百分点;南极电商、开润股份、比音勒芬占比降幅最为显著,分别下降4.93、2.69、1.99 个百分点。

    投资建议。我们建议关注纺服重仓股中,基金持仓市值最大、持股基金数最多的标的南极电商,基金持仓市值提升的标的森马服饰,基金重仓持股占流通股比环比增加的标的歌力思。

    风险提示。终端需求下滑,零售环境恶化,居民收入水平下降,行业竞争加剧。

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